Что такое токены с кредитным плечом и как на них заработать?
BTC-ETH-LTC-XRP -  Kripto Para ve Haber Takip Merkezi logo BTC-ETH-LTC-XRP -  Kripto Para ve Haber Takip Merkezi logo
Forklog 2020-09-20 15:00:58

Что такое токены с кредитным плечом и как на них заработать?

Что такое токены с плечом? Токены с плечом (Leveraged Tokens) — это торговый инструмент с фиксированным кредитным плечом, автоматическим реинвестированием и низким риском ликвидации. При стабильном тренде и быстром изменении цены актива токены с плечом приносят больше прибыли, чем позиции по фьючерсным контрактам. Цена токенов с плечом рассчитывается по формуле: цена актива + (изменение цены актива × коэффициент) Это значит, что при изменении цены актива на 1% стоимость токенов меняется на 1 × Х%. Например, коэффициент токена ETHBEAR = –3. При падении ETH на $10 стоимость токена ETHBEAR вырастет на $30. Эмитент может привязать токен к любому криптовалютному активу. На данный момент компания AMUN выпустила токены только для BTC и ETH, а биржа криптодеривативов FTX — для 43 монет. Как работают токены с кредитным плечом? Биржи-эмитенты выпускают токены с плечом, а трейдеры покупают их — на спотовом рынке или напрямую у бирж. На средства от продажи токенов биржи открывают позиции по бессрочным фьючерсам. Если эти позиции приносят прибыль, цена токенов с плечом растет. Во время торговли стоимость токенов меняется, а их обеспечение остается прежним. Чтобы сохранить значение кредитного плеча, биржи ежедневно проводят ребалансировку. Возможны два сценария: позиция в прибыли и убытке. [caption id="attachment_110597" align="aligncenter" width="720"] Так биржи поддерживают фиксированное кредитное плечо.[/caption] За выпуск токенов эмитенты берут комиссию 0,1%, а за ребалансировку — 0,03% в сутки. Какие бывают токены с плечом? Различают четыре вида токенов в зависимости от формулы расчета цены: BULL: X × изменение цены, нужен для заработка на росте; BEAR: –X × изменение цены, нужен для заработка на падении; HEDGE: –X × изменение цены, при X = –1, нужен для хеджирования позиций; HALF: 1/X × изменение цены, нужен для инвестирования с меньшим риском. Коэффициент X — это число, которое задает динамику изменения цены токена с плечом. Благодаря коэффициенту токены BULL растут быстрее цены актива, а токены HEDGE падают во время роста актива. Значение коэффициента устанавливает биржа-эмитент при создании токена. Коэффициент для BULL и BEAR обычно равен 2 или 3, для HALF — 2, а для HEDGE — всегда 1. Кто выпускает токены с кредитным плечом? Первые токены с плечом выпустила биржа криптовалютных деривативов FTX в августе 2019 года. Инструмент стал популярным среди трейдеров: объем торговли токенами с привязкой к ETH достиг $1 млн в сутки. К концу года токены от FTX разместили на своих площадках другие криптовалютные биржи. В настоящий момент токены с плечом выпускают: биржа криптодеривативов FTX, финтех-компания AMUN и криптобиржа Pionex. Вот список самых популярных токенов с плечом: [caption id="attachment_110598" align="aligncenter" width="820"] Токены с низким риском есть только на FTX.[/caption] У биржи FTX самая большая ликвидность по токенам с плечом. Например, в августе 2020 года объем торговли токенами с привязкой к BTC и ETH на FTX составил $234 млн. Для сравнения: этот показатель для Pionex — $122 млн, а для токенов AMUN на gate.io — $180 млн. Чем токены с плечом отличаются от фьючерсов? Динамика движения цены у токенов с плечом лучше, чем у фьючерсов В условиях тренда цена токена меняется сильнее, чем цена фьючерса. Это значит, что держатель токенов заработает больше, чем держатель фьючерсов.Чтобы сравнить динамику, мы умножили цены ETHUSD с апреля по сентябрь 2020 года на 3. Так мы сымитировали изменение цены фьючерса с плечом 3х. Затем мы сравнили стоимость фьючерса ETHUSD и токена ETHBULL. На графике видна разница в динамике. [caption id="attachment_110599" align="aligncenter" width="820"] В условиях тренда ETHBULL (красный) принес 400% прибыли, а ETHUSD с плечом 3x (синий) — 270%.[/caption] В условиях стабильного тренда токены приносят больше прибыли, чем обычная позиция с кредитным плечом Покажем на примере. 21 июля трейдер открыл длинную позицию размером $1000 по контракту ETHUSD с плечом 3х. Одновременно с этим он вложил $1000 в токены ETHBULL на бирже FTX. Трейдер держал позиции неделю. За это время ETHUSD вырос на 25%. [caption id="attachment_110600" align="aligncenter" width="820"] Дневной график фьючерса ETHUSD на Tradingview. Снизу — график изменения цены за день в процентах.[/caption] 28 июля трейдер закрыл позиции. Прибыль по фьючерсу составила 75,7%, а прибыль по токенам — 101%. [caption id="attachment_110601" align="aligncenter" width="820"] Позиция по токену заработала на 58% больше, чем позиция по фьючерсу.[/caption] Благодаря ребалансировке биржи не ликвидируют позицию по токенам Еще один пример. Трейдер открыл длинную позицию размером $1000 по контракту ETHUSD с плечом 3х. Затем он купил ETHBULL на ту же сумму. Трейдер держал позиции неделю. В это время цена ETH падала на 5% в день. Когда цена ETHUSD упала на 33% от точки входа, биржа ликвидировала позицию по фьючерсу. Позиция по токену показала убыток в 68% и не попала под ликвидацию. [caption id="attachment_110602" align="aligncenter" width="820"] При падении цены актива на 35% позиция по фьючерсу попала под ликвидацию, а позиция по токену потеряла 68%.[/caption] Во время ребалансировки биржи сдвигают цену ликвидации от цены актива на момент повторного открытия позиции. Ликвидация токена с плечом 3х наступит только при движении цены на 33% за сутки. Например, ETH стоит $300. Трейдер покупает токены ETHBULL с плечом 3х. Точка ликвидации позиции по токенам — $200. В первый день ETHUSD закрылся по $267 — цена прошла треть расстояния до точки ликвидации. При ребалансировке биржа откроет позицию по $267 и сдвинет точку ликвидации до $178. При изменении цены на 10% в сутки биржи-эмитенты запускают принудительную ребалансировку: биржа FTX проводит ребалансировку токенов BULL при изменении цены базового актива на 11,5%, а токенов BEAR — при изменении цены на 6,7%; биржа Pionex ребалансирует токены, когда фактическое плечо отличается от 3х на 33–66%. Это значение зависит от вида токенов и направления изменения цены. В среднем биржи фиксируют убытки и отодвигают точку ликвидации при движении цены на 11%. Как торговать токенами с плечом? На спотовой бирже. Токены с плечом можно купить и продать как любую другую криптовалюту. С помощью депозита. Пользователь вносит на биржу депозит и запрашивает выпуск токенов. Биржа создает новые токены и отдает их пользователю. Конвертировать в кошельке. В кошельке биржи FTX можно обменять любой актив на токены с плечом. Когда торговать токенами с плечом? При долгосрочном тренде. Биржа ежедневно реинвестирует прибыль во время ребалансировки. В таком случае прибыль по токенам больше, чем по фьючерсам. При консервативной торговле. Благодаря обязательной ребалансировке биржа не ликвидирует позицию по токену в периоды высокой волатильности базового актива. При торговле фьючерсами вы рискуете потерять всю позицию, при торговле токенами — только ее часть. Когда не стоит торговать токенами с плечом? При нестабильном тренде. Если в течение суток цена актива движется в разных направлениях, токены с плечом приносят меньше прибыли, чем позиция по фьючерсному контракту. При внутридневной торговле. Вы не дождетесь ребалансировки, которая реинвестирует прибыль. В итоге заработаете столько же, сколько на торговле фьючерсами. Сколько можно заработать на токенах с плечом при нестабильном тренде? Представьте: трейдер вложил по $1000 в длинную позицию по фьючерсу BTCUSD и в токены BULLUSD. Он держал позиции неделю, и за это время биткоин рывками вырос на 10%. Трейдер заработал $300 на фьючерсе и $302 на токенах. [caption id="attachment_110603" align="aligncenter" width="820"] При нестабильном тренде токен принес на $2 больше, чем позиция по фьючерсу.[/caption] При хаотичном движении цены трейдер с позицией по фьючерсу фиксирует убыток один раз — на выходе из рынка. При торговле токенами трейдер несет убыток раз в сутки. Такой подход уменьшает позицию и снижает итоговую прибыль. Что еще почитать о токенах с плечом? Если вы хотите изучить вопрос подробнее, прочтите эти материалы: рыночный разбор токенов с плечом; FAQ по токенам с плечом от FTX; сравнение прибыли токенов и фьючерсов на исторических данных; разбор рисков при торговле с плечом.

Read the Disclaimer : All content provided herein our website, hyperlinked sites, associated applications, forums, blogs, social media accounts and other platforms (“Site”) is for your general information only, procured from third party sources. We make no warranties of any kind in relation to our content, including but not limited to accuracy and updatedness. No part of the content that we provide constitutes financial advice, legal advice or any other form of advice meant for your specific reliance for any purpose. Any use or reliance on our content is solely at your own risk and discretion. You should conduct your own research, review, analyse and verify our content before relying on them. Trading is a highly risky activity that can lead to major losses, please therefore consult your financial advisor before making any decision. No content on our Site is meant to be a solicitation or offer.